何円円高になるとスワップが吹き飛ぶか

スワップと表記したが米国債やドル定期預金でも同じことだ。今日のドル円スワップはFX会社によるが1万ドル当たり160〜163円だ。これは年利に直すと3.9%に相当する。今の日本の銀行のドル1年定期預金の金利は銀行によるが3.7〜3.9%だ。そこで年利は3.9%を採用しよう。

現在のドル円レートは150円台なので、計算には150円を採用しよう。1円円高になると円建ての資産価値は1/150だけ減じる。1/150はパーセント表示で0.67%だ。すると金利の3.9%を食いつぶすには3.9/0.67=5.85円分円高になるだけでよい。スワップにしても銀行利息にしても20%の税金を取られるから手取りで計算すると許容される円高は4.68円だ。

ドル円のレートはこの頃は年間で20円くらいの値幅で動く。なので4円〜5円の円高は普通に起こる。米国の金利が高いからって安易に米ドル預金をするのはリスクがある。しかも米国の金利は今後は徐々に下がる予定なのも考慮すべきだ。