レシオ・プット・スプレッド

興味をもったので225オプションでレシオ・プット・スプレッドを仕掛けてみた。
16500プット×3売り　＠320
18000プット×1買い　@660
原資産が下げた場合、損失無限大になるので万人向けの仕掛けではない。
受け取りプレミアムは300（30万円）だ。手数料を約2500円とられる。
デルタ 0.1
ベガ マイナス
ガンマ　0
セータ プラス
だ。
原資産が上げれば、SQまで放っておいてプレミアムをそのまま受け取る。原資産が下げれば、オプションの価値が下がるので適当なところで損切りする。この仕掛けは損切りが少しだけ楽になる。損切りは16500プットがITMになる前に行うが、権利行使価格に近づくとプットが値上がりしているので普通ならたいそうな損になる。ところがこの仕掛けでは18000プットの買いが1枚ある。損切りを17000くらいで行うなら、買いのプットが値上がりしているので、その売却益を損切りの補填に使える。
リスクは原資産価格が18000くらいから一気に16500割れまで下げることだ。損切りするひまがない。その場合16500を割れてITMになったプットの売りを買い戻すのは大きな損失になるだろう。しかし原資産である日経平均が一度に1500ポイントも下げることは稀だ。損切りする猶予はたいていの場合あるだろう。
SQを16500で迎えるのが最大利益でプレミアム以外に150万円を受け取れるのだが、そんな偶然はなかなかない。